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宝新能源（000690）：2011年迎收获期 |
| 作者:隐茶杯 时间:
2009-10-15
来源:网络 标签:
宝新,新能,能源,源0,00,
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事件：宝新能源日前发布2009年三季度报告：前三季度，公司实现主营业务收入20.89亿元，较上年同期（下称同比）增长124.8%；营业利润5.46亿元，同比增长30.3%；净利润4.55亿元，同比增长31.88%；基本每股收益0.40元。
点评：三季度单季，宝新能源实现每股收益0.132元，低于二季度单季0.158元的业绩；毛利率30.13%，低于二季度单季36.48%的水平。我们认为，三季度广东省火电发电量稳步回暖，盈利能力低于预期的可能原因是公司三季度燃料成本有所上涨。
我们认为，宝新能源成长性良好，2011年将进入收获期。其中，甲湖湾陆上风电一期（4.95万千瓦）有望在2009年年底投产；甲湖湾陆上风电二期（4.95万千瓦）有望在2010年投产；荷树园三期（60万千瓦）已经取得前期路条，预计2011年初投产。此外，在房地产项目方面，宝新能源以6亿元取得梅县GP2009-15号地块的国有建设用地使用权，总占地面积为95.19万平方米。我们预计该项目可以产生收益5.57亿元。考虑到建设周期和回款周期，预计于2011年之后开始逐步贡献利润。
我们预计2009-2011年宝新能源每股收益分别为0.57元、0.518元和0.894元。公司目前市盈率约为15倍，低于行业平均水平，维持“推荐”评级。长江证券虞亚新
(本文来源：东方早报 )
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