早报记者 忻尚伦

华谊兄弟（300027）昨日的网上路演比较独特，参与者不仅有投资者还有明星们的粉丝。更有“粉丝”直接问董事长王忠军，今后股东大会上是否会见到大批明星。

影院战略

电影放映是华谊兄弟目前产业链上的薄弱环节。虽然影院建设投入大、回报期长，但华谊兄弟总经理王忠磊表示，发展影院业务依然是战略导向。

王忠军称，未来5年内华谊将在全国范围内累计投资建设约15家影院，定位于高档次、现代化的电影院，在重点市场还将投资建设公司的“旗舰型”影院。而此次IPO所募资金用途主要为：在今后两年时间里，在全国范围内的重点区域投资建设6家现代化多厅影院。今年内就会有两家品牌影院投入使用。

他预期募投项目的影院建成后10年内可实现累计销售收入16.151亿元，累计利润总额22517.4万元。

产量目标

华谊兄弟此次IPO（首次公开招股）发行价为28.85元，对应发行市盈率69.71倍。对该价格，华谊兄弟保荐人中信建投证券投资银行部执行总经理徐炯炜认为，发行价“为二级市场预留了盈利空间”。

徐炯炜进一步指出，“如果资本市场不出现大的不可控的下跌，华谊兄弟的股票会有一个良好的走势。”

中信建投投资银行部高级副总裁庄云志预测，华谊兄弟2009年度营业收入为59987.9万元，净利润预测数为8276.18万元。

王忠军同时表示，华谊未来3年内营业收入将保持50%以上的年复合增长率。

“近2年的产量目标为：电影年产量6部左右，其中2部进入当年度国产电影票房收入前十名；电视剧年产量达到600集以上的规模，其中有2-3部是当年度具有较大影响力的作品。”王忠军指出，按目前影视剧业务的单部电影或单集电视剧投资金额及目标产能，保守估计华谊兄弟为实现产能目标所需补充的运营资金为76020万元。

王忠军透露，目前华谊兄弟电视剧的平均销售价格约92万元/集，单集销售价格最高已达近160万元/集,市场平均水平为35万元/集。

华谊兄弟此次拟发行4200万股，募集资金12亿元，超募6亿元。

此外，王忠军提到，截至2009年6月30日，华谊兄弟有签约艺人76人，占前五名经纪公司艺人数量总和的比重达到35%。华谊兄弟计划在2年后达到150人以上。

根据招股书披露的数据，在华谊兄弟的三大业务板块中，毛利率最高的就属艺人经纪业务。2008年度，该公司电影、电视剧和艺人经纪业务的毛利率分别为51.47%，38.80%和80.54%。