中广网北京2月23日消息 据经济之声《交易实况》报道，长江证券研究部首席分析师李冒余做客《交易实况》详细阐述了关于央企红利分配、产融结合、科技创新等热点问题发表了观点。

以下为节目实录：

主持人：再来说说央企分红的问题，因为现在关于央企比如说提高上缴红利，包括最新抛出的储户理论，在这种情况下，可能央企整个的红利上缴比例会不断的提高，它可能用于再投资的一个总的资金规模又会相应的缩小，您觉得会不会影响整个央企未来发展的动力，至少在资金面上有所掣肘。

李冒余：对于红利这个问题我是这样理解，我觉得从国资委这个层面去督促或者主导央企上缴红利的这样一种方式对于我们整个资本市场来说是有好处的。

主持人：为什么这么说，明明削弱它的资金量。

李冒余：因为确实我们整个A股市场，像这种我们去买它股票，作为投资者获取收益的方式主要是依靠股价上涨或者这种资本利得的方式来实现的，另外一个重要的方式我觉得可能上市公司它对于整个通过这种股权融资之后创造的财富向股东分配，通过红利分配这一块实际上占很小的比重，这样对于上市公司的治理各方面的经营实际上我觉得相当来说造成一种软约束。这样国资委牵头，从央企开始，这样注重对股东回报这块，我觉得可能对上市公司的发展包括对市场的健康运行长期来看是有好处的。至于你说的会不会影响到我们整个央企自身的发展，因为实际上你分给股东多少，上市公司可能就少了，这样以不同的行业不同的公司来说有不同的影响。比如有一类公司可能这个阶段本身已经进入一个非常平稳的一个发展型，因为每个企业发展都有不同的阶段，可能你在初期现金流这方面要求比较高，这个时候如果上市公司的留存资金量少的话，对于你的再投资可能影响比较大，但是对于某些公司可能是行业非常成熟，那么你的现金流量可能会产生大量的现金流，这一类公司我觉得对股东的重视、对股东回报和对上市的经营投入影响可能不是非常大的。

主持人：而且还能起到非常好的带头作用。邵宁介绍说，在“十一五”中央企业的净资产平均每年增长15.6%，基本上是五年翻一番，国有企业的利润通过投资形成新的净资产，国有企业上缴利润有一个很大的变化的过程，上缴比例应该是进一步提升的趋势，那么我们应该怎么理解上缴比例应该是进一步提升的趋势？

李冒余：这句话我觉得应该从两个角度，因为第一个提出应该去提升，那可能说我们以前这块实际上它的一个上缴利润增长实际上是低于它本身公司这个增长的。